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时间:2018-06-27 07:32:38 来源:第一财经日报 评论:0 点击:0
  【“中国初创企业平均只需要四年时间即可达到10亿美元估值,在美国则平均需要七年。”包凡给出一组数据描述中国产出独角兽企业的速度。】

  当新经济公司掀起赴港IPO热潮时,一家主要服务于新经济公司的金融机构华兴资本也在香港启动了上市进程,并有望成为新经济金融服务“第一股”。

  从一个撮合交易者,到自己也走上IPO之路,华兴资本想要讲述一个“世界级华人金融机构”的新故事。

  “‘你是谁,往往取决于你心中的英雄是谁’,对于华兴资本而言,我们一贯尊崇为中国经济长期变革带来动力的创业者。他们是我们的英雄,我们是他们的拥戴者和代言人。”在公开信中华兴资本董事长包凡如此定位。

  新经济公司推手

  在创投圈,华兴资本被称为国内新兴投行四大金刚,是国内成立时间最早的民营FA机构之一,而其服务的客户基本上承包了手机中90%的应用。在中国互联网最具影响力的一系列融资、并购、上市行为背后,都有华兴资本的身影闪现。其中滴滴和快的、美团和大众点评、58同城和赶集网等几起超大并购案,更是让华兴资本为大众所熟知。

  时间倒回至6年前,经历金融风暴的华兴资本也曾遭遇“一年仅做成三个单子”的艰难时刻。彼时包凡把合伙人拉到杭州,开了一场“富春山居会议”,寻找华兴资本的新方向。自此“专注于服务以技术创新推动中国经济转型的新一代创业者,为其业务提供全生命周期的金融服务”成为华兴资本的清晰定位。

  不得不说,从幕后推手到资本市场主角,华兴资本的成长既得益于团队对市场的敏感把握,又离不开中国新经济爆发性增长所带来的红利。

  根据招股书披露,截至2018年3月31日,华兴资本已为约700项交易提供顾问服务,交易金额超过1000亿美元,投资管理业务所管理的资产规模约41亿美元,华兴证券(香港)已担任28项香港及美国IPO的承销商,筹资共计141亿美元(行使超额配股权后)。

  可以看到,这些交易几乎无一例外都发生在新经济领域,且覆盖了京东、美团、滴滴等头部新经济公司。另一组数据也印证了这一点,截至2017年12月31日,华兴资本现有客户群在中国前20名新经济公司中占据15席,所服务的独角兽客户市值占中国独角兽总市值的56%。

  而且伴随中国金融服务市场的持续增长,华兴资本三年来的业绩也进入快速成长期。

  招股书显示,华兴资本2017年经调整后收入为2.12亿美元,同比增长47.6%,2018年一季度调整后收入更是达到9292万美元,同比猛增了1.75倍;在净利润方面,受益于投资银行及投资管理业务成长迅速,今年一季度经调整后净利润达3567万美元,同比暴增了4.22倍,华兴2017年收入与2018年一季度收入增幅同比均创历史新高。

  “中国初创企业平均只需要四年时间即可达到10亿美元估值,在美国则平均需要七年。”包凡给出一组数据描述中国产出独角兽企业的速度,他预计未来几十年新经济将成为经济增长与财富创造的引擎。

  在市场看来,华兴资本预期估值在40亿~50亿美元,而其所服务的新经济势力成为支撑其估值的一个重要因素。

  包凡的野心

  伴随招股书的披露,华兴资本和包凡的“金融帝国”梦想也和盘托出。

  虽然投行业务依旧占据2017年收入的七成,但华兴资本已经不再是大家惯有印象里的投资银行,他的业务范围已经拓展到了投资管理和华菁证券。

  相较于投行业务,华兴资本的投资管理业务起步较晚,最近几年,他们开始了向全业务投行的转型,其中之一就是成立基金自己来做投资,在规划里投资将成为华兴的第二条核心主力业务线。

  截至2018年3月底,华兴资本管理六只私募股权基金,认缴总额约合31亿美元,已经投资了约90家公司,投资金额19亿美元。资产管理规模从2015年11.9亿美元,增长至2017年的32.7亿美元,增速明显。摩拜、滴滴、奇虎、途家、车和家、链家、京东金融、英雄互娱等公司,都成为华兴私募股权基金的明星项目。

  包凡的野心远不止此。

  当国内投行仍在享受券商牌照红利时,一直受困于没有投行牌照的华兴资本,2012年在香港成立子公司华兴证券,经营证券承销、证券经纪、证券市场研究等机构证券业务。

  2012年、2013年,华兴证券先后拿到香港、美国券商牌照。今年4月,中国证券会核准设立华菁证券,华兴资本又收获了A股牌照。业务不再局限于“精品投行”专业服务,也可以做承销等牌照业务。

  在包凡的规划里,华兴资本必须要搭建一个“漏斗式”业务模型,开口是早期项目平台,往下是成长期项目的私募融资、并购服务,再到成熟企业的A股、港股、美股证券市场服务。

  但值得注意的是,伴随业务触角的拓展,华兴资本所在的金融服务行业及全部子公司竞争已经非常激烈。打造成为覆盖全产业链条、横跨一二级市场的金融服务机构也需要大量的资金加持。

  从精品投行到多业务线运营,包凡一直拿华兴资本和摩根、高盛这样大的金融机构对标。在中国特殊市场环境下,如何打造一个中国华人的世界级金融机构,华兴资本或将是一个值得研究的范本和案例。